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[单选题]
企业在进行追加筹资决策时，应使用( )。
A.个别资本成本
B.加权资本成本
C.边际资本成本
D.以上均可以
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A.资本成本是企业筹集和使用资本而付出的代价
B.资本成本是企业选择筹资方式、进行资本结构决策的依据
C.资本成本是评价投资项目、比较投资方案的尺度
D.边际资本成本是比较选择追加筹资方案的重要依据
A.答案： 1）该提案不可行。 （2）外部融资额=37.5(万元) （3）新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 （4）预计追加筹资后的息税前利润小于每股收益无差别点时的息税前利润297.94万元，因此应该选择发行股票追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.22。
B.答案： （1）该提案可行。 （2）外部融资额=26.5(万元) （3）新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 （4）预计追加筹资后的息税前利润240万元大于每股收益无差别点时的息税前利润197.94万元，因此应该选择借款追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.42。
C.答案： （1）该提案不可行。 （2）外部融资额=37.5(万元) （3）新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 （4）预计追加筹资后的息税前利润240万元大于每股收益无差别点时的息税前利润197.94万元，因此应该选择借款追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.42。
D.答案： （1）该提案可行。 （2）外部融资额=26.5(万元) （3）新增借款的资本成本=3.88% 普通股的资本成本=16% EBIT=167.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.08 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 （4）预计追加筹资后的息税前利润小于每股收益无差别点时的息税前利润297.94万元，因此应该选择发行股票追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.22。
A.公司追加筹资决策的重要依据
B.新增资本的加权平均资本成本
C.每增加以单位而增加的成本
D.保持资本结构不变时的加权资本成本
E.保持个别资本成本不变的加权平均资本成本
A.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价
B.资本成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素
C.资本成本是进行资本结构决策的依据
D.在有风险的条件下，资本成本也是投资者要求的必要报酬
(1)全部发行普通股，增发50万股，每股面值10元。
(2)全部筹借长期债务，债务利率10%。钱塘公司的变动成本率为50%，固定成本总额为200万元，所得税税率为25%，请运用每股收益分析法为钱塘公司进行筹资方式决策。
A.具有良好发展前景、处于成长期的企业往往会产生扩张性的筹资动机
B.调整性筹资的目的是为企业经营活动追加资金
C.调整性筹资通常不会增加企业的资本总额
D.在实务中，企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的
A.资本成本无法将筹资决策和投资决策联系起来
B.能使公司价值最大化的资本结构就是加权平均资本成本最小化的资本结构
C.评估企业价值时，主要采用现金流量折现法，需要使用公司资本成本作为股权现金流量的折现率
D.计算经济增加值需要使用项目资本成本
长江公司原有资本800万元，其中债务资本400万元(每年负担利息40万元)，普通股资本400万元(发行普通股40万股，每股面值10元)，由于扩大业务，需要追加筹资500万元，其筹资方式有两种：
(1)全部发行普通股，增发50万股，每股面值10元
(2)全部筹借长期债务，债务利率10%
长江公司的变动成本率为50%，固定成本总额为200万元，所得税率为40%。请运用每股收益分析法为长江公司进行筹资方式决策。
