某项目,息税前利润22947.66万元,其他还利息资金556.66万元,用于投资利润0万元,各种利息支出3227.48万元,偿还债务本金18191.62万元,息税折旧摊销前利润29585.04万元,其他还本资金0万元,所得税6691.36万元,用于投资的折旧摊销544.15万元,偿债备付率为()%。
A.718.36
B.109.5
C.728.26
D.106.94
A.718.36
B.109.5
C.728.26
D.106.94
A.经营净现金流量为800万元
B. 回收额为400万元
C. 终结点税后净现金流量为1200万元
D. 终结点税前净现金流量为1500万元
A.1.43
B.1.53
C.2.67
D.1.6
A.43.5
B.41.25
C.36.25
D.34.375
董事会在讨论2022年资金安排时提出:
1)计划年度2022年)分配现金股利0.05元/股;
2)为新的投资项目筹集4000万元的资金;
3)计划年度维持目前的资本结构,并且不增发新股,不举借短期借款。
要求:测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。
计算:
(1)项目计算期;
(2)项目原始投资额、投资总额和固定资产原值;
(3)项目的回收额;
(4)运营期每年的经营成本和营运成本;
(5)运营期每年的息税前利润和息前税后利润;
(6)项目各年的现金净流量;
(7)项目不包括建设期的静态投资回收期;
(8)项目的净现值。
比率40%,债务利率12%。
[要求] 试分别计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数及复合杠杆系数。
A.利息保障倍数为5
B.销售增长10%,每股收益增长25%
C.盈亏临界点的作业率为50%
D.销量降低幅度超过20%,企业息税前利润会由盈利转为亏损
要求:
(1)计算两个方案的每股收益。
(2)计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润。
(3)计算两个方案的财务杠杆系数。
(4)判断哪个方案更好。
A.息税前利润为135万元,利息费用为20万元
B.税前利润为110万元,利息费用为20万元
C.息税前利润为110万元,利息费用为20万元
D.税前利润为135万元,利息费用为20万元
A.答案: 1)该提案不可行。 (2)外部融资额=37.5(万元) (3)新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 (4)预计追加筹资后的息税前利润小于每股收益无差别点时的息税前利润297.94万元,因此应该选择发行股票追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.22。
B.答案: (1)该提案可行。 (2)外部融资额=26.5(万元) (3)新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 (4)预计追加筹资后的息税前利润240万元大于每股收益无差别点时的息税前利润197.94万元,因此应该选择借款追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.42。
C.答案: (1)该提案不可行。 (2)外部融资额=37.5(万元) (3)新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 (4)预计追加筹资后的息税前利润240万元大于每股收益无差别点时的息税前利润197.94万元,因此应该选择借款追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.42。
D.答案: (1)该提案可行。 (2)外部融资额=26.5(万元) (3)新增借款的资本成本=3.88% 普通股的资本成本=16% EBIT=167.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.08 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 (4)预计追加筹资后的息税前利润小于每股收益无差别点时的息税前利润297.94万元,因此应该选择发行股票追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.22。