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题目内容（请给出正确答案）

[主观题]

特许金融分析师琼.坦姆认为她发现了某一商品的套利机会。这个机会的信息显示如下：该商品现

价 120美元该商品的一年期期货价格 125美元年利率 8％ a．利用这一特定套利机会需要怎样的交易过程。 b．计算套利利润。

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第1题

特许金融分析师巴特.堪贝尔，是资产组合管理人，他最近遇到一位大客户，琼.布莱克。布莱克在使用道.

琼斯工业平均指数作为分析工具。研究了她投资组合的证券市场线后。说她的资产组合有良好的历史业绩。而堪贝尔在使用资本资产定价模型作为投资业绩衡量工具做出分析后。发现布莱克的资产组合业绩低于使用证券市场线分析的结果。堪贝尔得出结论：布莱克表面上的优良业绩是错误地选择了市场分析工具的结果。并不真正源于优秀的投资管理。试评论一下堪贝尔的结论。谈谈不合适地选用市场分析工具会对贝塔值与证券市场线线的斜率造成哪些不准确的后果。

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第2题

a．穆罗妮回忆起她在特许金融分析师的学习期间曾接触的固定增长的股利贴现模型是评价公司普通股的

一种方法。她收集了两个公司的当期红利和股价资料，如表19—9所示。用l1％作为必要收益率(即折现率)，预计增长率为8％，利用固定增长的股利贴现模型计算股票价格。两家公司的股价比较如表19一10所示。 b．穆罗妮的上司指出二阶段股利贴现模型可能更适合Eastover公司与Southampton公司。穆罗妮认为它们在今后3年将快速增长。然后在2001年以后在一个较低的增长率上稳定下来。她的评估如表19—11所示。用11％作为必要收益率。对二阶段股利贴现模型计算得到的股价进行比较。 c．讨论固定增长的股利贴现模型的缺点，简要说出二阶段型股利贴现模型如何改进了固定增长的股利贴现模型。

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第3题

特许金融分析师安格斯.沃克正在审阅Acme Industries这家企业的固定收益养老金计划。公司总部设在

伦敦。Acme在北美、日本和一些欧洲国家均设有分支机构。从下个月开始。可得到全额养老金收益的退休年龄从60岁降到55岁。企业职工的平均年龄为49岁。沃克负责制定养老金计划的投资策略和战略性资产配置决策。计划目标包括获取8．4％的最低期望收益，期望标准差不超过16．0％。沃克正在评估当前的资产配置，如表26一l所示。列出的公司部分信息情况如表26—2所示。关于养老金计划的投资策略，企业内部一直有争论。两种考虑下的投资策略如表26—3所示。

特许金融分析师安格斯.沃克正在审阅Acme Industries这家企业的固定收益养老金计划。公司总 a．针对下面每一个因素。你认为Acme养老金计划的x投资策略或Y投资策略的相关陈述是否正确？每个回答都要有解释。 i．收益率要求 ii．风险容忍度 iii．时间期限 iv．流动性注意：x投资策略中可能部分内容正确，另一些内容可能Y投资策略正确。 b．为帮助沃克工作，企业请了两位养老金顾问。卢西.格雷厄姆和罗伯特.迈克尔。格雷厄姆认为，养老基金投资应反映出它的低风险承受力，但迈克尔认为养老基金的投资应获取尽可能高的收益。表26—4列出了当前的资产配置、格雷厄姆推荐的资产配置计划、迈克尔推荐的资产配置计划。那么，你认为三种中哪一种是最优的？你的选择要符合下列计划目标和制约因素：

特许金融分析师安格斯.沃克正在审阅Acme Industries这家企业的固定收益养老金计划。公司总

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第4题

（)是指利用基本的金融工具和手段，运用大量的数量知识和工程技术，设计和开发新型金融工具并创造性地解决金融问题的专业人才。

A.金融工程师

B.特许金融分析师

C.保险精算师

D.金融分析师

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第5题

下列选项中不属于税法规定的可以进行职业教育专项扣除的证书的是（)。

A、特许金融分析师证书

B、注册会计师证书

C、房地产估价师证书

D、税务师证书

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第6题

特许金融分析师玛丽亚·冯夫森认为固定收益证券远期合约可用来对Star医院退休金债券组合进行保值，以规避利率上升带来的风险。冯夫森准备了下面的例子来说明是如何操作的： 10年期面值1000美元的债权，今天按面值发行，每年按票面利率支付利息; 投资者计划今天买入该债券并在6个月后抛售; 目前6个月无风险利率为5%（年化);

特许金融分析师玛丽亚·冯夫森认为固定收益证券远期合约可用来对Star医院退休金债券组合进行保值，以规避利率上升带来的风险。冯夫森准备了下面的例子来说明是如何操作的：

10年期面值1000美元的债权，今天按面值发行，每年按票面利率支付利息;

投资者计划今天买入该债券并在6个月后抛售;

目前6个月无风险利率为5%(年化);

6个月此债券的远期合约可以利用，其价格是1024.70美元;

6个月后，因利率上升，债券加上已产生的利息的总价值预计减少为978.40美元。

a.投资者是否应该买入或卖出远期合约对债券进行保值，规避持有期利率上升的风险。

b.如果冯夫森对债券的价格预测正确，计算这份远期合约在到期日的价值。

c.计算合约签订6个月后这份组合投资(债券及相应的远期合约头寸)价值的变化。

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第7题

特许金融分析师休尔斯.辛格正在对一可转换债券进行分析。这个债券以及其标的物普通股的特性如下：

特许金融分析师休尔斯.辛格正在对一可转换债券进行分析。这个债券以及其标的物普通股的特性如下：试计试计算这个债券的： i．转换价值 ii．市场转换价格

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第8题

CFA协会是一家全球营利性专业机构,负责在全世界管理CFA(特许金融分析师)课程和考核项目,并为投资业制定专业行为操守和投资表现报告准则。()此题为判断题(对，错)。

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第9题

已通过下列（）考试（或取得资格）之一，通过科目一考试的，可以申请认定基金从业资格。Ⅰ.证券从业资格（不含《证券投资基金》和《证券发行与承销》科目）Ⅱ.证券从业资格（含《证券投资基金》和《证券发行与承销》科目）Ⅲ.期货从业资格Ⅳ.银行从业资格Ⅴ.特许金融分析师Ⅵ.注册会计师Ⅶ.法律职业资格Ⅷ.资产评估师资格。

A.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ.Ⅵ.Ⅶ.Ⅷ

B.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ.Ⅵ.Ⅶ.Ⅷ

C.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ.Ⅵ.Ⅶ.Ⅷ

D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ.Ⅵ.Ⅶ.Ⅷ

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第10题

特许金融分析师萨姆.肖特最近加入一家名为GSS的投资管理公司。多年来GSS公司为大范围的客户服务，

其中包括雇员收益计划、富有的个人以及慈善机构。该公司表现了在管理股票、债券、现金存款、房地产、风险资本和国际债券方面的进取心。公司还未建立起一套正式的资产配置制度，而是依赖于客户的个人愿望或资产组合管理人的特定偏好。肖特向GSS公司的管理层提出建议，认为一个正式的资产配置程序是十分有益的，并强调说投资的最终收益的很大一部分都依靠资产配置。他准备向高级管理层提交建议报告以增强其说服力。 a．推荐一种GSS公司可以用来进行资产配置的方法并说明理由。 b．将这一方法应用于一个中年的、富有且相当保守的个人投资者(有时称为“保守型投资者”)。

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