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题目内容（请给出正确答案）

[主观题]

假设公司未来各期收益增长率（g)不变，股息支付比率（π)为一常数，这时，合理市盈率为：。（)

假设公司未来各期收益增长率(g)不变，股息支付比率(π)为一常数，这时，合理市盈率为：假设公司未来各期收益增长率（g)不变，股息支付比率（π)为一常数，这时，合理市盈率为：。（)假设公司。( )

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第1题

B公司是一家制造企业，2009年度财务报表有关数据如下：单位：万元项目 2009年

B公司是一家制造企业，2009年度财务报表有关数据如下：

单位：万元

项目 2009年营业收入 10000 营业成本 6000 销售及管理费用 3240 息前税前利润 760 利息支出 135 利润总额 625 所得税费用 125 净利润 500 本期分配股利 350 本期利润留存 150 期末股东权益 2025 期末流动负债 700 期末长期负债 1350 期末负债合计 2050 期末流动资产 1200 期末长期资产 2875 期末资产总计 4075B 公司没有优先股，目前发行在外的普通股为1000万股。假设B公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态，未来年度将维持2009年的经营效率和财务政策不变（包括不增发新股和回购股票），可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2009年的期末长期负债代表全年平均负债，2009年的利息支出全部是长期负债支付的利息。公司适用的所得税税率为25%。

要求：

（1）计算B公司2010年的预期销售增长率。

（2）计算B公司未来的预期股利增长率。

（3）假设B公司2010年年初的股价是9.45元，计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本。

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第2题

甲公司为上市公司，适用的企业所得税税率为25%，相关资料如下：（1）甲公司2020年末的普通股股数为6000万股，2021年3月31日，经公司股东大会决议，以2020年末公司普通股股数为基础，向全体股东每10股送红股2股，2021年9月30日又增发普通股300万股，除以上情况外。公司2021年度没有其他股份变动事宜。（2）甲公司2021年平均资产总额为80000万元，平均负债总额为20000，净利润为12000万元，公司2021年度股利支付率为50%，并假设在2021年末以现金形式分配给股东。（3）2022年初某投资者拟购买甲公司股票，甲公司股票的市场价格为10元/股，预计未来两年的每股股利均为1元，第三年起每年的股利增长率保持6%不变，甲公司β系数为1.5，当前无风险收益率为4%，市场组合收益率为12%，公司采用资本资产定价模型计算资本成本率，也即投资者要求达到的必要收益率。（4）复利现值系数表如下：要求：（1）计算甲公司的如下指标，①2021年净资产收益率；②2021年支付的现金股利。（2）计算甲公司的如下指标，①2021年基本每股收益；②2021年每股股利。（3）基于资本定价模型，计算2022年初的如下指标：①市场组合的风险收益率；②甲公司股票资本的成本率；③甲公司股票的每股价值。并判断投资者是否应该购买甲公司股票。

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第3题

典型公司(即经营各方面状况居中的公司)未来3000中收益的年均增长率很可能()。

A.大于国民经济的年均增长率

B.等于国民经济的年均增长率

C.小于于国民经济的年均增长率

D.小于0%

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第4题

某投资人持有甲公司股票,投资必要报酬率为15%。甲公司刚刚支付的上年股利是每股2元,预计未来3年股利将高速增长,增长率20%;以后转为正常增长,增长率为12%。请计算甲公司股票目前的价值。

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第5题

在预测未来增长率时，除了使用历史数据之外，还应利用对预测未来增长率有价值的其他信息调整历史增长率。这些信息主要有（）。

A.竞争对手在定价政策和未来增长方面所透露的信息

B.公司的留存收益、边际利润率和资产周转率等财务指标

C.影响未来增长率的宏观经济信息

D.在最近的财务报告之后，已公开的公司特定的信息

E.公司未公开的其他信息

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第6题

假设A公司是一家固定增长型公司，β=1。当期股利D0=1.90元，股利增长率为g=5％，如果市场必要报酬率为1

2％，市场无风险利率为8％，试计算该公司股票价值。(武大2000研)

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第7题

以下关于可持续增长率的说法正确的是（）。

A.可持续增长率是在没有增加财务杠杆的情况下可以实现的长期销售增长率

B.计算可持续增长率需假设公司的财务杠杆不变

C.计算可持续增长率需假设公司的销售净利率维持当前水平

D.可持续增长率是主要依靠内部融资即可实现的增长率

E.可持续增长率主要取决于利润率、留存利润、资产使用效率、杠杆

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第8题

甲公司2020年经营资产销售百分比70%，经营负债销售百分比20%，销售净利率5%，假设公司预测2021年上述比率保持不变，没有可动用的金融资产，预计股利支付率为20%。则可实现的内含增长率为()。

A.8.7%

B.7.8%

C.6.8%

D.8.6%

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第9题

MM理论的基本假设不包括()。

A.公司只有长期负债和普通股两项长期资本

B.公司增长率为零，且全部收入均以现金股利形式发放

C.经营成本中的单位变动成本和固定成本总额在相关范围内保持不变

D.没有公司和个人所得税，没有财务危机成本

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第10题

A公司本年实现税后净利润5000万元，年初未分配利润为250万元，公司发行在外的普通股为100

0万股（每股面值3元），利润分配之前的股东权益为15000万元，每股净资产（股东权益/普通股股数）为15元，每股现行市价为18元。

要求回答下列互不相关的问题：

（1）假设发放股票股利后盈利总额不变，“每股市价/每股收益”数值不变，欲通过发放股票股利将股价维持在16～17元股的理想范围之内，则股票股利发放率应为多少？

（2）假设股票股利发放率为10%，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股每股市价达到14.4元，不改变每股市价和每股净资产的比例关系，计算每股现金股利应是多少？假设本年按照净利润的10%提取法定盈余公积，计算利润分配之后的未分配利润为多少？资本公积增加多少？普通股股本变为多少？

（3）假设按照1股换3股的比例进行股票分割，股票分割前从本年净利润中发放的现金股利为600万元，计算股票分割之后的普通股股数、每股面值、股本、股东权益和每股净资产，假设"每股市价/每股净资产"仍然是1.2，计算每股市价；

（4）假设按照目前的市价回购150万股，尚未进行利润分配，计算股票回购之后的每股收益（净利润/普通股股数）和每股净资产。

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