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[主观题]
假设在MM的理论中,存在公司税,但没有税收情况下的其他假设都成立。X公司和Y公司有相同的预期税息前利润10000
美元。X公司是无杠杆作用的,其股票的总市场价值为9500美元。Y公司是有杠杆作用的,其债券价值为5000美元。公司税率为40%。市场处于均衡状态。
(1)计算有杠杆作用的公司的价值;
(2)计算有杠杆作用的公司的股票的价值。
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(1)计算有杠杆作用的公司的价值;
(2)计算有杠杆作用的公司的股票的价值。
A.根据代理理论,当负债程度较高的企业陷入财务困境时,股东通常会选择投资净现值为正的项目
B.根据权衡理论,平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础
C.根据优序融资理论,当存在外部融资需求时,企业倾向于债务融资而不是股权融资
D.根据MM理论,当存在企业所得税时,企业负债比例越高,企业价值越大
A.未办理过涉税事宜的纳税人
B.办理过涉税事宜但没领过发票、没有欠税和没有其他未办结事项的纳税人
C.在公告期届满之日前已办结缴销发票、结清应纳税款等清税手续手续的纳税人
D.存在未申报事项
A.税差理论
B.“一鸟在手”理论
C.信号传递理论
D.顾客效应理论
A.(400-80-100)×25=5500元
B.400×25=10000元
C.(400-100)×25=7500元
D.(400-80)×25=8000元
A.客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票
B.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择,但是两者带给股东的净财富效应不同
C.如果盈利总额不变,发放股票股利后股票的市盈率增加,则原股东所持股票的市场价值增加
D.税差理论认为如果存在股票的交易成本,股东会倾向于企业采用低现金股利支付率政策