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题目内容（请给出正确答案）

[单选题]

你持有一个公司的股票，你预计在经济繁荣的条件下，这份投资的回报率是11%;在经济萧条的条件下，这份投资的回报率是3%。根据不同经济条件出现的概率，你估算出这份投资能够获得6.5%的回报率。以下对于6.5%这个回报率的解释，哪个是正确的？

A.算术平均报酬率

B.无风险回报率

C.期望回报率

D.历史回报率

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第1题

你想购买一只股票并持有1年。你预计年底能够获得1.41美元的股息并且能够以33美元的价格出售谅股票。如果你想

获得11%的收益，那么你现在愿意支付的价格是______。

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第2题

你想购买一只股票并持有1年。你预计年底能够获得1．41美元的股息并且能够以33美元的价格出售该股票

。如果你想获得11％的收益，那么你现在愿意支付的价格是_______。

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第3题

如果利率目前非常高，并且你预计他们很快就会下跌，你很有可能（)。

A.现在出售你的债券，而他们的收益率很高，而且更具市场性

B.因为预计经济活动会增加，所以现在想持有更多的资金进行更多的交易

C.现在持有更多的资金，所以你可以在利率下降后立即购买更多的债券

D.现在持有你的债券，但期望在利率下降后出售其中一些债券

E.从持有长期债券转为持有短期债券

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第4题

大约100年前，公司不编制年报。即使你持有一家公司的股票，你也不可能看到公司的资产负债表和利润表

。假定现在的市场是半强型有效，相比现在的情况，当时的市场有效性意味着什么？

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第5题

假设你搜集到某公司的下列信息:（1)预计该公司仍然保持60%的盈利留成比率（2)股权收益率维持在10%（

假设你搜集到某公司的下列信息:(1)预计该公司仍然保持60%的盈利留成比率(2)股权收益率维持在10%(3)公司的β系数为1.0(4)名义无风险收益率为5%(5)预期市场收益率为10%如果该公司明年每股盈利为2元,那么,你认为该公司股票的价值为()

A．22.50元/股

B．30.50元/股

C．33.45元/股

D．20.00元/股

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第6题

S公司股票价格在6个月初为40美元。在6个月期末，股票有50%的机会升到50美元，有50%的机会下降到38美元。股票的

期权只能在期未执行，执行价格为41美元。无风险利率为每期5%。

(1)你如何用股票和期权设立一个完善的对冲交易？

(2)说明无论股票价格如何变化，对冲交易的值不变。

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第7题

你在一家公司的财务部工作，正在对一个投资项目进行评估。预计的现金流如下表，请计算： 0年

你在一家公司的财务部工作，正在对一个投资项目进行评估。预计的现金流如下表，请计算：

	0年	1年	2年	3年	4年	5年
初始投资	-15000
营运现金流		+5810	+5810	+5810	+5810	+5810
营运资本的变化量	-300	-50	-50	+100	+100	+200
总的现金流	-15300	5760	5760	5910	5910	6010

(1)每年净运营现金流为？

(2)现金流按15%的折现率进行折现得到净现值为

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第8题

克莱尔.皮尔斯，是Spencer Design公司副总裁，一位42岁的美国居民。丧偶。有两个孩子，女儿2l岁，儿子7

岁。她拥有2200000美元的投资组合：其中一半资金投资于Spencer Design，一种公开上市交易的普通股，成本为350000美元。尽管过去2年她的投资组合价值下跌很多。她的长期税前平均年收益率是7％。近来的损失让她很不安。她觉得无法再容忍年收益下跌大于10％。皮尔斯计划20年后退休，接下来20年，她的目标按照优先顺序依次是： ①为女儿最后一年的大学学习提供资金，现值为18000美元；还有儿子将来的大学花费。现值为91000美元。 ②使投资组合增值到一定水平，可以作为她退休后的生活费，估计退休的第一年需要税后为180000美元的资金。 ③5年内建造她“理想中的房子”，成本(包括土地)现值为375000美元。 ④如果可能。在她每个孩子40岁时，给他们1000000美元。扣除她孩子的教育费用和建造住宅的成本现值(税前)，她的投资组合现值为1509000美元。在每年税前连续增长7％的情况下，在将来第20年年底，投资组合的价值将达到3928000美元。皮尔斯的年薪为145000美元。现在她的年生活费用为100000美元。预计两者均随通货膨胀每年增长3％。收入及短期资本利得(持有时间1年或更短)的税收大大高于长期资本利得(持有时间大于1年)的税收。为了计划的需要。皮尔斯假定她所有的收入都需课税，所有收入及收益的平均税率为30％。预计通货膨胀率和税率均保持不变。现在。皮尔斯租了套房子，没有债务。并强烈希望保持无债状况。Spencer Design没有养老金计划。但是给高级管理人员及其25岁以下的孩子购买了人身医疗保险。皮尔斯税后的年薪刚好提供她的生活费用，但不能为她的投资组合提供更多贡献。下面则是皮尔斯投资策略的陈述：该投资组合应该从事谨慎的投资。因为我希望保持本金价值。我的薪水能够提供生活费用，但该组合仍需适度的流动性以提供孩子上大学所需费用。我希望当我每个孩子40岁时能给他们100万美元。这个愿望要求该投资组合对长期效益进行关注。但因为我对风险的忍受程度低，也允许一个较低些的收益目标。根据我的税收情况。该组合应重点投资那些较少或没有需课税收入的证券。 a．为皮尔斯新的投资策略准备其目标部分。说明你的两个目标中的每一个是如何考虑原有投资策略的弱点的。 b．为皮尔斯新的投资策略准备其制约因素部分。说明你的两个制约因素中的每一个是如何考虑原有投资策略的弱点的。注意：不考虑法律和管制上的制约因素。你的回答中也不必包括这些内容。 c．皮尔斯指出Spencer Design在该行业较分散的情况下。占有重要并正在扩大的市场份额。显示出稳定的发展趋势。皮尔斯计划持有该股票，并预计税前年收益率至少在9％以上。标准差为20％。她决定将自己的资产余额投资于表26—11中三种投资组合中的一种。请推荐表中哪一种组合适合。

克莱尔.皮尔斯，是Spencer Design公司副总裁，一位42岁的美国居民。丧偶。有两个孩子，女 d．皮尔斯正在为除Spencel Design股票之外她的类似投资组合考虑三位可供选择的组合管理经理。假定每位经理的市场收益、收益标准差、费用均十分相似。关于三位经理，表26一12中有更详细的描述。请推荐哪一位经理适合皮尔斯的股票组合。