某公司目前的资金总量为1000万元,其中,债务400万元,年平均利率10%;普通股600万元 (每股
要求根据以上资料:
(1)计算该公司股票价值。
(2)计算该公司的市场总价值。
(3)计算加权平均资金成本。
(1)按资本资产定价模型
必要收益率=8%+1.6×(13%-8%)=16%
股票市场价值=(240-400×10%)×(1-33%)/16%=837.5(万元)
(2)该公司总价值=400+837.5=1237.5(万元)
(3)加权平均资金成本=10%×(1-33%)×400/1237.5+16%×837.5/1237.5=12.99%
【解析】该题有两点需注意:一是股票的价值按其公司每年的税后净利润相等的前提下求现值(即永续年金求现值,折现率为股票的预期报酬率);二是计算加权平均资金成本时,权数是按其市价确定的。