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题目内容（请给出正确答案）

[单选题]

如果经营杠杆系数为2，总杠杆系数为1.5，息税前利润变动率为20%，则普通股每股收益变动率为：()

A.40%

B.30%

C.15%

D.26.67%

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第1题

某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，如果固定成本增加50万元，那么总杠杆系数将变为( )。

A.2.4

B.3

C.6

D.8

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第2题

某公司的经营杠杆系数为2，销售量增长率为100%，则总税前利润的增长率为()。

A.20%

B.50%

C.100%

D.200%

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第3题

某公司的经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为1.8，则该公司的复合杠杆系数是（)

A.0.3

B.1.2

C.2.7

D.3.3

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第4题

某公司的财务杠杆系数为1.4，经营杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（

某公司的财务杠杆系数为1.4，经营杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加()。A.1.9倍B.1.5倍C.2.1倍D.0.1倍

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第5题

某公司的经营杠杆系数为1。8，财务杠杆系数为1。5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增长（）倍.。

A.1.8

B.1.5

C.2.7

D.3.3

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第6题

当经营杠杆和财务杠杆系数都为1.5时，总杠杆系数为3。（)

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第7题

如果企业的全部资本来源于普通股权益资本，则其总杠杆系数与经营杠杆系数相等。

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第8题

如果企业的固定成本为零，则经营杠杆系数为1。()

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第9题

下列各项中，对于经营杠杆效应的描述正确的有（）。

A.在其他因素不变的情况下，销售额越小，经营杠杆系数越大

B.当销售额处于盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大

C.引起企业经营风险的主要原因是由于存在经营杠杆

D.如果息税前利润为正，只要存在固定经营成本，就存在经营杠杆效应，经营杠杆系数恒大于1

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第10题

某公司2021年负债总额为2000万元，平均债务利率为5%。假设该公司2022年的财务杠杆系数为2，则该公司2021年的利息保障倍数为（）。

A.3

B.4

C.1.5

D.2

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第11题

某企业2018年末的资产负债表（简表）如下。资产负债表（简表） 2018年12月31日单位：万元资产期末数负债及股东权益期末数流动资产合计 2400 短期借款 460 长期股权投资 30 应付票据及应付账款 430 固定资产 650 应付职工薪酬 70 无形资产 120 流动负债合计 960 长期负债合计 320 股本 900 资本公积 350 留存收益 670 股东权益合计 1920 资产总计 3200 负债及股东权益总计 3200 根据历史资料考察，销售收入与流动资产、固定资产、应付票据及应付账款和应付职工薪酬等项目成正比，企业2018年度销售收入为4000万元，净利润为1000万元，年末支付现金股利600万元，普通股股数300万股，无优先股。假设企业的固定经营成本在10000万元的销售收入范围内保持100万元的水平不变。要求回答以下几个问题：（1）预计2019年度销售收入为5000万元，销售净利率与2018年相同，董事会3.提议将股利支付率提高到66%以稳定股价。如果可从外部融资200万元，你认为该提案是否可行？（2）假设该公司一贯实行固定股利支付率政策，预计2019年度销售收入为5000万元，销售净利率提高到30%,采用销售百分比法预测2019年外部融资额。（3）假设按（2）所需资金有两种筹集方式：全部通过增加借款取得，或者全部通过增发普通股取得。如果通过借款补充资金，新增借款的年利息率为6.5%,2018年末借款利息为0.5万元；如果通过增发普通股补充资金，预计发行价格为10元/股，股利固定增长率为5%。假设公司的所得税税率为25%,请计算两种新增资金各自的资本成本和两种筹资方式的每股收益无差别点以及达到无差别点时各自的财务杠杆系数。（4）结合（3）,假设预计追加筹资后的息税前利润为240万元，请为选择何种追加筹资方式做出决策并计算两种筹资方式此时各自的经营杠杆系数。

A.答案： 1）该提案不可行。（2）外部融资额=37.5(万元) （3）新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 （4）预计追加筹资后的息税前利润小于每股收益无差别点时的息税前利润297.94万元，因此应该选择发行股票追加筹资。普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.22。

B.答案：（1）该提案可行。（2）外部融资额=26.5(万元) （3）新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 （4）预计追加筹资后的息税前利润240万元大于每股收益无差别点时的息税前利润197.94万元，因此应该选择借款追加筹资。普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.42。

C.答案：（1）该提案不可行。（2）外部融资额=37.5(万元) （3）新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 （4）预计追加筹资后的息税前利润240万元大于每股收益无差别点时的息税前利润197.94万元，因此应该选择借款追加筹资。普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.42。

D.答案：（1）该提案可行。（2）外部融资额=26.5(万元) （3）新增借款的资本成本=3.88% 普通股的资本成本=16% EBIT=167.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.08 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 （4）预计追加筹资后的息税前利润小于每股收益无差别点时的息税前利润297.94万元，因此应该选择发行股票追加筹资。普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.22。

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