假设年利率为8%,年指数股息率为2%,6月30日为6月份期货合约的交割日,4月1日的现货指数分别为1520点,则当日的期货理论价格为()。
A.1489.6
B.844.4
C.1512.4
D.1497.2
A.1489.6
B.844.4
C.1512.4
D.1497.2
A.1537
B.1486.47
C.1468.13
D.1457.03
某企业计划年初的资本结构见表2—1。
表2—1 年初资本结构 单位:万元 | |
各种资本来源 | 金额 |
长期债券,年利率10% 优先股,年股息率8% 普通股,40000股 | 600 200 800 |
合计 | 1600 |
普通股每股面额为200元,今年期望的股息为20元,预计以后每年股息增加5%,该企业所得税税率为25%,假设发行各种证券均无筹资费用。该企业现拟增资400万元,有甲、乙两种筹资方案:甲方案,发行长期债券400万元,年利率10%,普通股每股股息增加到25元,以后每年还可增加6%,但是,由于增加了风险,普通股市价将跌到每股160元;乙方案,发行长期债券200万元,年利率10%,另发行普通股200万元,普通股每股股息增加到25元,以后每年增加5%,由于企业信誉提升,普通股市价将上升到每股250元。
要求:
根据以上条件,选择筹资方案。
甲公司2015年年末长期资本为5000万元,其中长期银行借款为1000万元,年利率为6%;所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面年利率为6.86%,期限5年,每年付息一次,到期一次还本,筹资费用率为2%;发行优先股筹资3000万元,固定股息率为7.76%,筹集费用率为3%。公司普通股β系数为2,一年期国债利率为4%,市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响,发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
要求:
(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本。
(2)假设不考虑货币时间价值,计算甲公司发行债券的资本成本。
(3)计算甲公司发行优先股的资本成本。
(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。
(5)计算甲公司2016年完成筹资计算后的平均资本成本。
1.甲公司2015年年末长期资本为5000万元,其中长期银行借款为1000万元,年利率为6%(2016年中级财务管理真题及答案);所有者权益(包括普通股资本及留存收益)为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面年利率为6.86%,期限5年,每年付息一次,到期一次还本,筹资费用率为2%;发行优先股筹资3000万元,固定股息率为7.76%,筹资费用率为3%,公司普通股β系数为2.一年期国债利率税率为4%,市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响,发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
要求:
(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本。
(2)假设不考虑货币时间价值,计算甲公司发行债券的资本成本。
(3)计算甲公司发行优先股的资本成本。
(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。
(5)甲酸甲公司2016年完成筹资计划后的平均资本成本。
要求:
(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本。
(2)假设不考虑货币时间价值,计算甲公司发行债券的资本成本。
(3)计算甲公司发行优先股的资本成本。
(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。
(5)计算甲公司2016年完成筹资计算后的平均资本成本。
A.8.16%
B.8%
C.6.53%
D.6.4%
A.24.06
B.14.06
C.275.94
D.290